8月23日晚间,京东发布2021年第二季度财报。有网友感慨:京东40万人创造7.9亿净利润,腾讯9.4万人创造430亿净利润。两家公司业态不同,业绩没有可比性,但也能看出京东赚钱确实不易。
尤其在第二季度,京东的净利润有明显下滑,归属于普通股股东的净利润只有7.9亿元,而2020年同期为164亿元;非美国通用会计准则下这一指标为46亿元,2020年同期为59亿元。
更能体现经营状况的经营利润也降幅较大,第二季度京东经营利润3亿元,低于市场预期的17.2亿元,更低于2020年同期的50亿元;非美国通用会计准则下经营利润25亿元,2020年同期为56亿元。总体看,第二季度京东零售经营利润率为2.6%,和2020年同期比维持稳定状态。
考虑到该季度以单季新增3200万活跃用户创下历史最高增量,而且还有618大促加码,二季度净利润降幅明显更让人意外。
 
 
新业务嗷嗷待哺,物流尚难挑大梁,全靠零售苦撑
我们先从业务角度看京东为何赚钱不多。
这份财报有三块业务,京东零售、京东物流、新业务。其中京东零售包括自营业务、平台业务及广告业务;京东物流包括内部和外部的物流业务;新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新。同时,从第二季度起,京东云和ai业务的业绩直接被剔出新业务,也不再合并到报表。
先看收入,三块都有明显增长,其中新业务增长最快,同比增速达60.2%,京东物流同比增速有45.7%,二者都跑赢整体营收增速,而贡献91%营收的京东零售增长相对稳健,同比增速为22.7%。
经营利润却显露出真实底子。京东零售第二季度带来近60亿元经营利润,相比去年同期增加11亿元;新业务尚在投入期,70亿营收带来30亿元经营亏损,亏损率高达43%;京东物流没能延续去年同期创下21亿元经营利润的表现,第二季度经营亏损3.6亿元,亏损率1.4%。
在会后电话会议上,京东cfo许冉表示,在新业务这块,公司会继续平衡增长和投资的关系,为长期的可持续发展寻找增长机会。此外许冉还透露,京喜拼拼日销售额和销量的季度环比增长都超过300%,活跃用户数增长更快。
总结看,只有京东零售能持续造血,京东物流还不能挑大梁,新业务更是嗷嗷待哺,需要烧钱。
营销和员工费用增速最快
再从经营指标来看京东的赚钱能力。
先看收入水平,今年第二季度京东收入2538亿元,同比增长26.2%,而2020年同期的同比增速为33.8%。去年疫情期间线下没有完全恢复,利好京东业务,如果除去疫情因素,与2019年同期比较,收入的年复合增长率是29.6%。
也就是说,京东的营收增长比较稳健,“进账”没有大问题,那利润下滑可能出在成本、费用等“出账”身上。
再来看营业成本,第二季度有2221亿元,同比增长28.8%,略高于收入增速,问题不是太大,四项费用开支倒是增长明显。
其中,“吞金”最多的是履约开支,第二季度达146亿元,同比增长22.5%,包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支。
比如疫情平稳后京东物流加大了基建力度,去年一年新增450个仓,相当于2007-2017年10年的建仓数量,今年上半年又新建300个仓,截至今年6月30日共有1200个仓库。
第二项是营销开支,第二季度支出106亿元,同比增长56%。增速较快主要因为618大促,过往第二季度和第四季度都是营销费用增长较快的季度。
不过增长最快的还是一般及行政开支,第二季度支出26亿元,增速高达80%,主要原因在于股权激励费用增加。该季度员工股权激励费高达21亿元,而去年同期只有6亿多元。
同时,这也与京东的人员规模增长有关。截至今年6月30日,京东的上市公司体系有超32万人,加上非上市部分共有近40万人,与去年相比增加近12万人。其中,京东物流有26万一线员工,仅今年上半年面向一线员工的薪酬福利开支就有172亿元,人均月支出达1.1万元。
第四项来自研发开支,第二季度支出37亿元,略高于去年同期。
这些因素合到一起,或许能一定程度解释京东二季度净利润为何如此微薄。

发表评论

后才能评论